三分之一都不到，差别太大了，
仅仅就凭自己的几句话，黄珊就能得出这个结论，不简单呐bqgr◇cc
心里在感叹，嘴上却不停，继续笑道，“而这个时候，也就是到了土地红利发展周期的末期，不再是随随便便买块地，就可以赚大钱的时候，
也许只能赚点小钱，甚至还有积压的风险，而这个时候，你觉得房企最需要什么？”
黄珊眼睛微眯，很快就给出答案，“现金流？”
“正解！”
陈阳打了个响指，笑道，“这就是房企发展的第二个阶段，金融红利阶段！”
又是黄珊，
只见她手指轻轻举起，思索着说道，“我想我应该明白你的意思了bqgr◇cc”
陈阳眨了眨眼，秦雨则是满脸茫然，两人视线一起看向她，
黄珊依然眼眉低垂，边想边说道，
“当土地红利时期结束，拿地并不能保证企业的盈利，或者说，地产公司的毛利率以肉眼可见的速度下降之后，
如果还想赚同样多的钱，地产公司只能通过提升杠杆率，来收购同行或者继续拿地，
因为以前一块地可以赚到的利润，之后可能需要两块，甚至三块，而没地就意味着没有利润，那个时候，地产公司必将进入储地大赛，
而拿地的根本在于资金，谁的资金量足，谁就可以继续下去，否则只能出局，
但这么大的资金量从哪里来？
资产负债率过高，银行可不会也不敢批贷款，而得不到贷款就买不到地，公司就没有发展，这个局要怎么破？
让我想想，让我想想……”
黄珊轻轻敲了敲脑袋，几秒之后，突然眼睛一亮，抬起头看向陈阳，恍然大悟地说道，“我知道了，表外杠杆和资金池！”
陈阳轻轻眨眼，瞟了秦雨一眼，发现她若有所思，
嗯，非常好，
看来不是我一个人没听懂！
但是咱不能认怂，
随即干咳一声，正准备随便吹两句，就听见黄珊继续说道，
“本身地产公司和金融系统的联系就非常紧密，当有需要的时候，他们完全可以找到足够的财技专家，设计独特并符合企业实际状况的融资工具，
然后，就是循环，借钱、买地，卖房，还钱，再借钱……”
说道这里时，黄珊挥舞的双手突然顿住，抬起头看着陈阳，愕然地说道，“那资产负债表不是要爆炸？”
陈阳只能继续眨眼，略过这个话题，接着她的话说道，“所以，这种时候，无形之手的逆周期调节虽迟但到！
上面不可能让一个地产行业拖累整个金融系统，尤其是对制造业和高科技行业造成重要负面影响之后，
不管的从金融系统，还是直接针对地产公司，甚至直接从土地准入层面，该有的调整政策一定会匹配到位，而地产公司的搞杠杆率和高负债也必然会失效，”
陈阳摊